Fuerza relativa sectorial: cómo medirla y rotar
El 6 de julio de 2026, Crypto Infrastructure era la narrativa más fuerte del radar: rank 1 de 16, con una fuerza relativa a un mes de +28,19%. El 14 de agosto era la última: rank 16, −11,77%. Cinco semanas y media para pasar de liderar la tabla a cerrarla. Nadie tocó una campana.
Eso es lo que mide la fuerza relativa sectorial: no si un tema sube, sino si sube más que el resto. Es la diferencia entre saber que hay marea y saber dónde rompe la ola. Sin esa métrica, un mes alcista te convence de que tu narrativa funciona mientras va nueve puestos por detrás.
Fuerza relativa no es rentabilidad: es la distancia contra el resto
La rentabilidad dice cuánto ganó una narrativa. La fuerza relativa dice cuánto ganó comparada con la media de su universo. En el radar ese universo son las 16 narrativas del catálogo y la métrica es rs_1m: retorno a un mes de la narrativa menos retorno medio de las 16, en puntos porcentuales.
El 14 de agosto, Espacio & Satélites marcaba +9,29% y Crypto Infrastructure −11,77%. La distancia entre el primero y el último del radar era de 21 puntos porcentuales en un solo mes. Ese es el coste de elegir mal el tema: veintiún puntos contra quien lo eligió bien.
La resta contra la media, y no contra cero, es lo que hace útil la métrica: elimina el mercado y deja solo lo que aporta la narrativa. Lo que queda es rotación pura.
Cómo se mide sobre las narrativas del radar
Tres pasos. Uno: retorno a un mes de cada narrativa como cesta de sus componentes. Dos: media de los 16 retornos. Tres: cada narrativa se queda con su diferencia contra esa media y se ordena de 1 a 16.
La foto del 14 de agosto de 2026, por la cabeza:
- Espacio & Satélites: +9,29%. Score 64, momentum semanal +1,8. Componentes $RKLB y $RDW.
- Defensa & Aerospace: +7,19%. Score 66, momentum +2,1. $LMT y $RTX.
- Cloud & Software IA: +7,08%. Score 62, momentum +3,3. $NOW y $DDOG.
- Computación Cuántica: +6,77%. Score 54.
- Nuclear & Uranio: +4,27%. Score 62. $CEG y $VST.
Y por la cola: Sectores Defensivos −6,94%, GLP-1 / Obesity Drugs −7,27% con score 47, y Crypto Infrastructure −11,77% con score 40 y momentum −2,3, la peor combinación del tablero. Semiconductores, con $ASML y $AVGO dentro, cierra el mes en −4,25%, rank 11: diez puestos por detrás del cohete.
El dato que más pesa: solo 7 de las 16 narrativas están por encima de la media. Nueve por debajo. Eso no es un mercado que sube en bloque. Es un mercado que elige.
El ranking manda más que el nivel
El valor absoluto depende de la dispersión del mes: un +28% de julio y un +9% de agosto no son comparables, porque el abanico de retornos se abre y se cierra. Lo que sí es comparable semana a semana es el puesto.
El histórico de rank de Espacio & Satélites es el ejemplo de manual: 7 el 6 de julio, 16 el 13 de julio, 15 el 20, 14 el 27, 15 el 3 de agosto, 5 el 10 de agosto y 1 el 14. Catorce puestos en dos semanas. Ciberseguridad hizo el camino inverso: 10 el 6 de julio, 1 el 13, tres semanas de liderazgo con pico de +31,51% el 20 de julio, y después 7, 4 y 9 el 14 de agosto.
Defensa & Aerospace enseña la otra cara: rank 8 el 6 de julio, 10 el 20, 3 el 27, 3 el 10 de agosto y 2 el 14. Cuatro lecturas semanales seguidas dentro del top 4. Ese liderazgo aguanta más que uno construido en una semana.
Reglas de rotación por fuerza relativa (rank sobre 16 narrativas, revisión semanal):
- Rotación confirmada: subir 8 puestos o más en dos semanas y terminar en el top 5. Espacio: rank 15 el 3 de agosto → 5 el 10 → 1 el 14.
- Mantener: tres semanas consecutivas dentro del top 5. Ciberseguridad, del 13 al 27 de julio.
- Reducir: caída de 5 puestos o más en una semana. Ciberseguridad, del rank 4 el 10 de agosto al 9 el 14.
- Fuera: dos semanas consecutivas en el bottom 3. Crypto, rank 16 el 10 y el 14 de agosto.
- Filtro macro: con la liquidez neta cayendo más de un 1% semanal, exige top 3 en lugar de top 5.
Cruzar fuerza relativa con score, momentum y liquidez
La fuerza relativa mide precio. Sola, llega tarde. El cruce con score y momentum la vuelve operativa, y ahí aparecen las divergencias que importan.
Ciberseguridad es la divergencia alcista del tablero: rank 9 con −2,85% de fuerza relativa, pero score 64 y momentum semanal +4,5, el mayor de las 16 narrativas. El precio va rezagado y el interés acelera. Fintech & Pagos (score 65, −2,85%) y Biotech & Oncología (score 64, −4,80%) repiten el patrón: narrativa sólida, flujo ausente.
La divergencia bajista es IA / LLMs & Data Centers: +1,96% de fuerza relativa y rank 6, pero score 56 y fase agotándose. Ese perfil es cobrar el rally del mes pasado. Ahí manda el criterio de salida que gobierna cuándo entrar y salir de una narrativa en swing: la fase pesa más que el retrovisor.
Encima de todo está la marea. La liquidez neta de la Fed y cómo se calcula marcaba $5.824,8 mil millones el 29 de julio, tras caer $92.600 millones en la semana (−1,56%) desde el máximo de los últimos meses, $5.986,7 el 15 de julio. Cuando la marea baja, el liderazgo se estrecha: esos 7 de 16 por encima de la media son la huella del drenaje.
Ejemplo trazable: la rotación de cripto a espacio, del 6 de julio al 14 de agosto de 2026. El 6 de julio Crypto Infrastructure era rank 1 con +28,19% y Espacio & Satélites rank 7. El 13 de julio Crypto se desplomó al rank 13: doce puestos en una semana. La regla de salida se activó ahí, no en agosto. Espacio tocó fondo en rank 16 ese mismo 13 de julio y pasó cuatro semanas entre los puestos 14 y 16 sin dar señal. La entrada llegó el 10 de agosto: del 15 al 5, diez puestos de salto hasta el top 5. Cuatro días después, rank 1 con +9,29%, con Crypto cerrando en rank 16 y −11,77%. Dos decisiones tomadas con el ranking, no con el gráfico, y 21 puntos porcentuales de diferencia en un mes.
¿Qué mirar a partir de aquí?
Tres cosas concretas, en este orden.
Uno: si Espacio conserva el top 3 la próxima semana. Catorce puestos en dos semanas son fáciles de subir y difíciles de sostener. El punto débil es el momentum de +1,8, discreto para quien lidera: manda en precio sin aceleración de interés detrás. Tres semanas en el top 5 convierten el salto en rotación; una recaída al puesto 8 lo convierte en rebote.
Dos: Ciberseguridad. Momentum +4,5, el mayor del radar, con rank 9 y score 64. Si el rank vuelve al top 5 con ese momentum intacto, la rotación de agosto tiene segunda pata. Si el momentum se enfría antes, la divergencia se resuelve por el lado malo.
Tres: la liquidez. Mientras la Net Liquidity siga por debajo de los $5.986,7 del 15 de julio, el umbral de entrada se queda en top 3 y el tamaño, reducido. Cuando recupere esos niveles, se afloja a top 5.
La fuerza relativa no predice. Ordena. Y el orden del 14 de agosto de 2026 dice espacio y defensa arriba, cripto y GLP-1 abajo, con nueve de dieciséis narrativas por debajo de la media. En un tablero así, no elegir es elegir la media. Y la media va 21 puntos por detrás del líder.
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